小贷公司加速退市，牌照价值被边缘化未来发展将走向何方？

金融牌照是从事金融领域的企业必须要有的东西，在各类金融牌照中，银行、消费金融公司、小额贷款公司可以说是最具价值的，被称为是“消金三杰”BAT旗下的金服公司背后都挂着小贷公司。曾经的小贷公司风光无限，而现在也走向了发展的瓶颈。

过去三年（2015-2018），消费金融渐入佳境，小贷公司本应在风口上奔跑，但却像被施了魔咒般，双脚踏进泥潭，增长举步维艰。

据小贷协会2015年调研数据，一些省份超过1/3的小贷公司不能正常营业。与农商行、城商行的困局一样，当实体经济下行叠加金融科技崛起，小贷公司正经历着生死考验。

经济下行的影响有二：不良攀升，利率下降。

金融科技的影响亦有二：巨头下沉，模式变革。

在两大影响交织下，龙头尚可勉力应付，中小玩家则渐被时代抛弃。

随着经济下行，小微企业不断爆雷，小贷公司主动规避风险，向大中型客户靠拢，利率定价自然越来越低。2015年之后，金融科技叠加消费升级，消费金融迎来风口。但小贷公司们习惯了对公贷款，早期转型仍瞄准对公领域，待惊觉消费金融大有可为时，已力有不逮。

消费金融其实没什么门槛，创业公司，两三杆枪，也能创出一片天地。小贷公司有存量资产的包袱，受对公思维的牵制，反而束手束脚，慢慢落后于时代。农商行、城商行遭此困境，还可凭借吸储优势做一做资金方，小贷公司则没有退路。

互联网金融的发展对小额贷款工具的冲击也是巨大的，互联网小额贷款公司无论是技术角度还是用经济角度，它都有天生的优势，大规模的发展挤压了小贷公司的生存空间。

伴随着网络小贷的出现、互联网巨头的入局，小贷公司成了巨头布局金融的第一站，在大型化的路上越走越远。日前，网传监管正在酝酿统一的互联网小贷监管办法，将注册资本提升至5亿元，杠杆倍数扩大至3-5倍。这可看作政策层面对小贷公司大型化的默许。

当前，经济下行，金融机构垒大户的环境不复存在，大型银行也在发力小微金融；在规模层面给小贷公司松绑，已不会影响小贷公司聚焦小微金融的初衷。小贷公司大型化，是时代变迁的必然结果。再深一层看，小贷公司大型化，也是科技重塑金融的必然要求。

科技打穿了时空界限，消解了“小而美”模式的生存空间，大型化叠加科技化，是金融机构的唯一出路，也是小贷公司的唯一出路。从“小”到“大”的过程，优胜劣汰、整合重组将成为家常便饭，行业发展进入全新阶段。