综合资本成本计算公式及案例（年化综合成本率通用公式）

　　前文我们分析了一家企业资金的来源主要由两个部分组成：债权人和股东，他们对公司投入了资本，就会要求公司给予一定的回报，这个回报我们成为资本成本。通过我们的分析我们知道债权人投入的资本所面临的风险要小于股东的风险，所以债权人的资本成本要小于股东的资本成本。

　　那么，问题来了，债权人的资本成本、股东的资本成本和公司整体的资本成本如何计算呢？

　　第一、债权人的资本成本

　　其实债权人的资本成本非常好计算，因为他就写在你的借款协议里面，也就是协议规定的利率。

　　但是，我们会面临这样一个问题，企业在支付债权人利息的时候是税前支付的，这项费用有一个抵税的效果。

　　如果我们用财务的语言来表示的话，这项费用是计入财务费用，财务费用的部分可以递减消应纳所得税。

　　我们举一个例子：a公司销售收入100万元，销售成本80万元，借款100万，年利率为8%，企业所得税税率为25%，我们来对比有利息支出与无利息支出的所得税的差异

　　利润表（有利息费用） 利润表（无利息费用）

　　销售收入 100万元 销售收入 100万元

　　销售成本 80万元 销售成本 80万元

　　财务费用 8万元 财务费用 0万元

　　营业利润 12万元 营业利润 20万元

　　所得税 3万元 所得税 5万元

　　净利润 9万元 净利润 15万元

　　通过对比我们可以看出来，有利息费用的所得税支出比无利息费用的所得税支出少缴纳2万元的所得税。这少缴纳的2万元支出也就是企业在支付利息时形成的抵税的效应。

　　也就是说：企业向银行支付了8万元的利息，但是由于所得税的存在，企业支付的这8万元可以让企业少缴纳2万元的所得税，那么在计算企业的资本成本时就应该是6万元，也就是资本成本为6%。

　　那么这个资本成本6%怎么计算呢？

　　我这里给大家一个公式：利率×（1-所得税率）。